¿Por qué fluctúan tanto los precios de los combustibles? ¿Y qué impacto tiene esto en las empresas y la economía? Examinamos la interacción de estos factores y cómo el giro hacia una economía más sostenible puede ayudar a mitigar los efectos del encarecimiento de la energía.
Por favor, consulte el glosario para obtener una explicación de los términos de inversión mencionados en este artículo.
¿Por qué cuestan tanto los combustibles?
Lo
habrá notado en la gasolinera: los precios han subido marcadamente en los
últimos meses. ¿A
qué obedece este repentino aumento? Hay varios factores en juego. Durante los
confinamientos mundiales en 2020, la demanda de combustible registró una fuerte
caída, lo cual condujo a un descenso de los precios del petróleo. Sin embargo,
cuando los países y las economías reabrieron, la demanda se disparó
repentinamente. La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) había
limitado las existencias, y esta repentina subida ejerció presión en el
suministro de crudo, elevando el precio por barril. A comienzos de año, las
sanciones impuestas a Rusia debido a la invasión de Ucrania exacerbaron esta
tendencia al temerse por el suministro, ya que Rusia es uno de los tres mayores
productores de petróleo a nivel mundial.
Otro factor a tener en cuenta es el tipo de cambio del dólar. Estados Unidos es el mayor productor y exportador de crudo del mundo, con lo que su sistema de fijación de precios es en dólares; al mismo tiempo, al ser un importador neto de crudo, el encarecimiento del petróleo perjudica a la economía estadounidense, lo cual a su vez provoca la depreciación del dólar. De este modo, suele existir una relación inversa entre el valor del dólar y el precio del crudo.
La combinación de estos factores crea un entorno de precios en constante cambio, pero este es tan solo un elemento de lo que pagamos en la gasolinera. Los gobiernos también influyen en los precios del combustible, a través de impuestos.
¿Qué efecto tiene esto en la economía?
El petróleo representa un 3% del producto interior bruto (PIB) mundial. Es una de las materias primas más importantes, y un ingrediente básico de un amplio abanico de productos. Cuando el coste de un ingrediente aumenta, resulta más caro producir el producto en cuestión, y parte de este mayor coste se repercute al consumidor.
Al deteriorarse el sentimiento del consumidor, las empresas deben apretarse el cinturón, lo cual puede afectar al crecimiento económico. Dado lo difícil que resulta pronosticar cuándo volverán a caer los precios del petróleo, esta sensación de incertidumbre permea en todos los sectores de actividad. Además, por desgracia, el eventual descenso del precio del petróleo tarda un tiempo en repercutirse a las empresas y los consumidores.
Existen muchos otros motivos por los que el encarecimiento del petróleo está impulsando la inflación, más allá de lo que cuesta llenar el depósito del coche. El más obvio es que el coste de transportar mercancías ha aumentado, y en nuestra economía globalizada, este aspecto ejerce un impacto significativo en todo lo que compramos. Por otra parte, tenemos todos los productos fabricados con derivados del petróleo: cualquier producto de plástico, fibras artificiales, productos químicos y fertilizantes… De este modo, su encarecimiento afecta a la agricultura y la alimentación. El petróleo se utiliza incluso para fabricar aspirinas.
Los precios de todos los artículos están subiendo, pero los salarios no suben al mismo ritmo, con lo que la gente recorta su gasto discrecional y esto puede provocar una contracción de la economía. Por ejemplo, el hecho de que menos gente coma en restaurantes y se vaya de vacaciones conducirá a una reducción del personal en esas industrias, lo cual podría elevar el paro si todos los sectores de actividad se resienten.
Ello podría incluso tener efecto en los precios de la vivienda, de dos maneras. Primeramente, si una mayor proporción de la renta de las personas se destina a gastos esenciales como la gasolina y la alimentación, habrá menos dinero disponible para pagar una hipoteca, lo cual podría llevar a los compradores de viviendas a reducir el precio que están dispuestos a pagar y a frenar con ello la subida de los precios inmobiliarios. En segundo lugar, con los bancos centrales elevando los tipos de interés para combatir la inflación, los bancos ya comienzan a subir los tipos hipotecarios que ofrecen a sus clientes, que por consiguiente podrían dejar de poder permitirse seguir pagando mayores precios por su vivienda.
¿Tiene alguna ventaja el alto precio del petróleo?
Afortunadamente, el mayor coste de los combustibles está impulsando comportamientos más sostenibles. La gente conduce menos y está alterando sus hábitos para extraer el máximo valor a su combustible, por ejemplo agrupando recados o comprando más cerca de casa. Un mejor mantenimiento del coche y buenos hábitos de conducción también ayudan a elevar la eficiencia del uso de combustible, y la gente podría sentirse más inclinada a utilizar el transporte público. A la hora de comprar coche nuevo, existe una mayor motivación a considerar vehículos con menores niveles de consumo y de polución, algo que puede beneficiar al segmento de los coches híbridos. De repente, el coste inicial de un vehículo eléctrico parece menos problemático, pues el ahorro de costes que supone a continuación es mucho más aparente.
Este cambio de comportamiento tiene otro efecto segundario: al buscar alternativas sensatas y factibles a la gasolina, el sector y la demanda de científicos e ingenieros en estas áreas aumentan. Cuanta más gente busque maneras mejores y más limpias de utilizar energía, mayor será la probabilidad de que encontremos respuestas sostenibles y económicamente viables.
Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión. No podemos ofrecerle asesoramiento financiero. Si no está seguro de que su inversión sea apropiada, consúltelo con su asesor financiero. El valor de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente. Esta información no constituye una oferta ni un ofrecimiento para la adquisición de acciones de inversión en cualquiera de los fondos de M&G.OCT 22/ 832803